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文章来源：汇通财经
在2026年春季，中东地区持续近七周的冲突如同风暴中心，深刻搅动了全球能源格局。伊朗相关战争导致关键石油运输通道受阻，欧洲和亚洲的实物原油价格迅速攀升至前所未有的高位，创下历史纪录。然而，与此同时，美国原油价格却从近期峰值显著回落。这一鲜明对比的背后，是美国通过释放战略石油储备、增加特定原油进口以及国内供应优势等多重因素共同作用的结果。整体来看，中东冲突虽对全球石油流动造成严重扰乱，但不同区域的应对能力与资源禀赋差异，使得油价走势呈现出明显的区域分化。
冲突冲击：霍尔木兹海峡关闭推高欧亚油价
伊朗战争爆发以来，全球石油供应链面临前所未有的考验。冲突直接导致霍尔木兹海峡这一至关重要的贸易通道实际关闭，同时破坏了该地区的部分石油设施。这一变化严重扰乱了中东石油向欧洲和亚洲的正常流动，使得实物原油供应出现显著短缺。
在欧洲市场，买家对现货原油的需求异常迫切，本周欧洲实物原油价格已接近每桶150美元的历史高位。而在中东地区，迪拜原油价格更是逼近每桶170美元，刷新了有史以来最昂贵的指标油价纪录。亚洲买家同样面临高航运风险和供应紧张的双重压力，进一步加剧了市场恐慌情绪。这些高价反映出欧亚地区在危机中处于被动接受价格的一方，实物市场供需失衡现象极为突出。
分析师指出，欧洲和亚洲的买家急需立即可用的现货原油，而持续的运输中断和设施损毁，使得市场无法快速恢复平衡。这种紧张局面不仅推高了油价，还对当地经济活动和通胀水平构成了直接挑战。
美国缓冲：战略储备释放与委内瑞拉原油进口缓解压力
与欧亚市场的剧烈波动形成对比，美国作为全球最大产油国，展现出了较强的供应缓冲能力。美国政府动用了国内炼油商偏好的中质含硫原油储备，并充分利用近期从委内瑞拉获得的原油进口，有效缓解了部分供应冲击。
根据相关数据，美国在今年第一季度从委内瑞拉进口了约29.5万桶/日的原油，同比增加14%，创下自2018年第四季度以来的单季最高水平。这些进口原油的特性与美国战略石油储备中释放的部分高度相似，主要为中质含硫类型，能够直接满足国内炼油需求。作为国际能源署成员国协调应对行动的一部分，美国此次释放的战略石油储备规模达到约1.72亿桶，进一步增强了国内市场的稳定性。
这一系列措施使得美国炼油商在当前危机中转变为定价者，而非单纯的价格接受者。国内供应压力的缓解，直接帮助美国原油价格从高点回落。例如，产自美国墨西哥湾的Mars中质含硫原油现货价格，已从4月初的高位大幅下降，目前维持在相对合理的水平。
区域差异剖析：供应充足压制美油价格
多家分析机构和交易员的观点一致认为，美国国内市场的独特优势是油价回落的关键。美国战略石油储备的释放、委内瑞拉原油的持续流入，以及欧洲和亚洲面临的高航运风险，共同对美国实物市场价格形成了压制作用。对于含硫原油而言，美国目前处于供应相对充足的状态，这与欧亚地区的短缺局面形成了鲜明反差。
然而，并非所有美国原油品种都呈现下跌趋势。以出口为导向的轻质低硫WTI Midland原油，由于买家竞争激烈，其较布兰特原油的升水一度创下历史新高。这表明，美国在满足国内需求的同时，出口导向型原油仍受到国际市场高价的拉动影响。
专家进一步解释道，Mars等原油主要在美国国内消化，而出口导向的WTI原油更容易受到全球买家争夺的影响。这种结构性差异，使得美国整体油市在危机中展现出一定的韧性，既避免了全面价格暴涨，又在部分细分市场维持了竞争力。
全球视角下的启示：危机中的分化与应对
综上所述，中东冲突虽刺激了欧亚油价的急剧飙升，但美国凭借战略储备释放、委内瑞拉原油进口增加以及自身作为最大产油国的地位，有效缓冲了国内供应压力，导致美油价格出现明显回落。这一现象凸显了全球石油市场在面对地缘风险时的区域不均衡性：依赖进口和特定贸易通道的地区更容易受到冲击，而资源自给能力强、储备充足的国家则能更好地稳定自身市场。
未来油价走势仍将取决于冲突的演变、霍尔木兹海峡的恢复情况以及各国进一步的能源政策调整。在这一复杂背景下，密切关注不同区域的供应动态，对于理解全球能源安全具有重要意义。整体而言，此次危机再次提醒人们，石油市场的稳定离不开多元化的供应来源和及时有效的应急机制。
北京时间10：00，美原油现报89.95美元/桶。
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责任编辑：朱赫楠
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